2021年1月11日，伊利（600887-CN）旗下子公司完成了对中地乳业（01492-HK）收购，这标准着伊利在2020年上游奶源之争中，成功先下一城。倘若2021年上半年，伊利旗下的优然牧场成功对恒天然中国牧场的收购。那么，伊利将成为“奶源之争”最主要的赢家。
至于为何伊利加大在抢占奶源争夺战的步伐，除了是公司自身乳制品结构升级所需外，原料奶价格的持续走高或许才是其加大力度抢占上游奶源的另一大重要影响因素。
原料奶涨价逻辑及现状
过去几年时间里，我国原料奶需求量（包括原料奶国内产量及折算为生鲜乳制品进口量）稳定增长，从2014年的4,370万吨增至2019年的4,910万吨，复合年增量率为2.4%。
但是,2015年至2017年这两年内在供给端我国原料奶供应量却是出现萎缩的情况。根据弗若斯特沙利文报告数据显示，我国原料奶供应量从2015年的3,180万吨下降至2017年的3,040万吨。这背后的原因是由于2014年原料奶价格下跌至冰点，叠加环保新政的影响，大型牧场出现经营亏损的颓势，小型牧场逐步退出，生产原料奶的奶牛总数出现较大下降。
原料奶价格拐点出现在2018年7月份，随着市场对鲜奶需求增加、低温奶的兴起及国产奶粉高端化的驱动下，原料奶的需求持续增加，原料奶的价格开始触底反弹，从2018年3,300元每吨附近开始上行至2019年的3,830元/吨，价格持续创出新高。
实际上，2019年原料奶价格走出新高，只是原料奶的涨价的开始。
从简单的经济学角度来看，商品的价格围绕其价值上下波动，当供小于求时，市场价格往往随之会上升，即涨价。
